Quel bilan tirer de la dernière décennie de rendements boursiers
La dernière décennie a été solide pour les actions américaines, meilleure que les trois quarts des périodes de dix ans depuis 1928. Mais à l'intérieur de l'indice, les rendements étaient d'une concentration saisissante. Voici le bilan réel d'une décennie de rendements pour les mille plus grandes entreprises du monde, et pourquoi l'entreprise moyenne et l'entreprise typique ne sont pas la même chose.
Lovable : l’entreprise à la croissance la plus rapide de l’histoire ?
Une startup suédoise a atteint un run-rate d’un demi-milliard de dollars en dix-neuf mois, sur une intelligence qu’elle ne possède pas, et lèverait désormais à 13,2 milliards de dollars. Le record et ce que le prix suppose, le modèle économique et ce qu’elle loue, la solidité du fossé quand les modèles appartiennent à d’autres, sa position face à ses pairs, et la rentabilité qui reste à 13,2 milliards. Un examen, pas une recommandation.
Le Mystère Mistral : que vaut le champion européen de l'IA ?
Quatre tours de financement, trois ans, pas un seul chiffre d'affaires publié : Mistral est la rare entreprise d'IA de pointe qui garde ses chiffres pour elle. En juin 2026, des rapports situent sa prochaine valorisation près de 20 milliards d'euros. Une histoire discrète, ce que l'entreprise vend et à qui, ce que 20 milliards d'euros impliquent face à ses pairs américains et chinois, et de combien d'informations une décision d'investissement a réellement besoin.
Project Prometheus : de zéro à 41 milliards de dollars en 7 mois
Un examen socratique : une entreprise de sept mois, sans produit ni chiffre d'affaires divulgué, peut-elle valoir 41 milliards de dollars ? L'article traite le prix non comme une valorisation mais comme une prime d'option, et le décompose entrée par entrée : la thèse de l'IA physique, le pari sur Bezos, le plan audacieux de posséder les données industrielles en possédant les entreprises, le bilan de Blue Origin, la question de la bulle et la taille du gain potentiel.
La valorisation de l'IPO de SpaceX est-elle vraiment si absurde ?
Un examen socratique de la plus grande introduction en bourse de l'histoire, et de la question de savoir si 1 750 milliards de dollars sont un chiffre à railler ou à comprendre. L'offre se situe autour de 135 dollars par action pour lever environ 75 milliards, avec une cotation au Nasdaq sous le symbole SPCX. Ce que le prix prétend valoir, les accords de calcul avec Google et Anthropic, pourquoi un multiple de chiffre d'affaires passé induit en erreur, le débat sur la découverte du prix et l'inclusion dans les indices, la malédiction de la nouvelle cotation, le contrôle du fondateur et les questions qui méritent réponse.
Anthropic vaut-il 965 milliards de dollars ?
Un examen socratique de la question que tout investisseur potentiel de ce tour devrait se poser. Le Series H s'est clôturé le 28 mai 2026 à 965 milliards de dollars post-money. Le chiffre d'affaires et le run-rate divulgué de 47 milliards, la trajectoire de financement jusqu'au Series H, l'accord de calcul avec SpaceX, l'avis sur les void-shares, le litige avec le DoD, les signaux d'AI-flation, les critiques des indicateurs publiés et les quatre régimes possibles pour la prochaine décennie.